02087311885年度投资主题浮现
来源:未知 作者:admin 日期:2017年07月07日
 

     
      近期公布的系列宏观数据表明,经济温和复苏局面仍在继续。在经济数据并未给市场带来超预期感觉的背景下,较大的获利回吐压力使得股票一改春节前一路高歌的情景,包括房地产调控升级、流动性逆转的预期都使得市场情绪趋于谨慎,以银行保险、房地产为代表的前期获利较大的板块,回调幅度更大。
     随着大盘蓝筹风格主导的行情暂告段落,板块、热点轮动加快,在短期市场投资主线并不明确的背景下,主题投资近期表现活跃。落实到基金投资,对于稳健型投资者,考虑多方博弈下市场波动幅度或加大,在震荡盘整阶段可采取相对中性的策略,主要关注风险收益配比效果较好的产品,等待包括政策面、基本面等预期更加明朗后的投资机会;而对于心态更为积极的投资者,可继续维持中性偏积极的策略,尤其是预期更为乐观的基本面、政策面的变化,可从风格、产品角度进行布局,以把握市场盘整后的向上投资机会。
     ◎四大投资主题值得长期关注
     在新一届政府着重强调城镇化的背景下,城镇化投资主题已经得到如火如荼的演绎,随着城镇化的逐步深入实施,与之相关的主题投资机会有望活跃,并值得中长期关注。从基金产品来看,目前除了景顺能源基建在产品设计上更贴近这一主题机会,从重仓股组合的角度,汇丰中小盘、鹏华价值、博时主题、广发聚瑞、交银先锋等在这一主题上的关注度也较高。
     今年以来雾霾天气、地下水污染等事件性因素带来环保主题的活跃,而中长期来看,环境治理也具有较强的迫切性。十八大报告中将环保作为生态文明建设的核心和重要工具,成为政策扶持的重点行业,除了短期的题材,在未来仍有进一步延展的空间。从产品设计来看,富国低碳环保与该主题的契合度最高,此外,从去年四季度末的组合来看,景顺优选、华宝产业、国富成长等基金在这一主题上的关注度也较高。
     医药主题在过去一年以较高的成长性走出独立行情,在庞大的人口基数、老龄化、医疗城镇化、制度不断完善等背景下,医药主题较高的成长性仍具备攻守兼备的特质。近年来已有多只医药行业主题基金相继亮相,从几只医药主题基金相对于医药指数的收益比较来看,汇添富医药和易方达医疗显示出在该主题的良好管理能力,此外汇添富民营活力在医药主题的投资上也具备良好的选择能力。
     伴随着年报披露,送转、分红也成为市场关注的热点,除了阶段性的收益,通常高分红资产具有收益稳健、较高抗风险能力的特征。红利股由于与景气循环间的关联性较低,其股价相对其他股票价格有更好的稳定性,且在年度分配集中时机或将表现出超额收益。对于稳健型投资者可关注红利主题基金,广发聚富,国联安红利、交银主题、博时主题、华安宏利、国联安优选、嘉实研究精选等基金去年四季度的投资组合在红利主题上配置较多。
     ◎管理能力突出的基金可持续关注
     对于那些并不关注某一特定主题的主题型基金,也可以关注其灵活操作的优势,投资管理能力突出的主题型基金可持续关注。具体从产品来看,包括新华主题、中银主题、银河主题、国联安主题、华商主题、华安主题等可关注。此外,一些操作风格灵活、规模中小并且投资管理能力得到历史检验的基金,也能够较好地把握市场节奏、市场投资机会切换的产品,也可以在短期市场投资主线并不清晰的环境中关注,比如新华行业、银河成长、华宝收益、富国天源、上投新动力等。
     自去年底以来周期蓝筹风格占据绝对的主导地位,风格带来的超额收益显著,而短期随着周期蓝筹风格资产进入调整,风格、板块轮动的特征更加明显。在短期风格搭配的选择上,对于相对稳健的投资者可回归均衡,在金融蓝筹和消费成长类风格资产上进行搭配,等待周期品盈利拐点的机会,而对于更为积极的投资者,可继续坚持对周期蓝筹风格的侧重,布局基本面更积极的变化,关注中期投资优势。
     对于相对稳健的投资者可回归均衡,一方面金融蓝筹类资产仍具有业绩和估值优势,在调整过后仍具有配置意义,具体的选择标的上,包括国联安精选、广发内需、添富价值、国联安优选、广发小盘、嘉实精选等;另一方面搭配消费成长类风格资产,尤其是其中景气度能够维持的行业,或是自下而上的角度进行精选,借势选股能力突出的产品获得高成长性个股的超额收益,比如国富价值、国富弹性、中银行业优选、中银收益、华商领先企业、广发聚瑞、添富优势、嘉实研究精选、添富民营活力、银河稳健等基金。
     而对于更为积极的投资者,可继续坚持对周期蓝筹风格的侧重,基数低、需求结构性改善有利于相关行业的盈利触底回升。包括交银主题、易方达资源、东吴行业、上投优势、交银阿尔法、南方商品等基金的周期风格特征较为突出。
      

下一篇:没有了